拐点隐现 信托业转型效果渐显

3月22日，中国信托业协会披露2021年信托业主要业务数据。其中，资产规模、利润总额等主要指标均呈现增长势头。业内人士指出，行业下行态势已有企稳迹象，业务结构也发生显著变化，新发展格局正在形成，2021年或成为信托业本轮调整的转折点。

资产规模四年来首度回升

信托业发展现企稳回升态势，主要表现在信托规模、利润总额、主业收入、资本实力等方面。

信托规模止跌回升。数据显示，截至2021年末，全行业信托资产规模余额20.55万亿元，同比增长0.29%。“增幅虽然不大，却是信托业自2018年步入下行期以来的首次回升。”中国信托业协会专家理事周小明告诉中国证券报记者。

据了解，信托资产规模自2017年达到26.25万亿元峰值以来，2018-2020年一直呈现负增长，三年间规模分别降至22.70万亿元、21.61万亿元和20.49万亿元，同比降幅分别为13.50%、4.83%和5.17%。这种下行趋势在2021年前三季度出现明显企稳迹象，到四季度实现了止跌回升。

利润总额企稳回升。2021年信托全行业实现利润总额601.67亿元，同比增长3.17%，同样是2018年以来首年度实现正增长。

信托主业地位稳定提升。近年来，作为主业的信托业务收入及其在经营收入中的占比一直稳中有升。2021年全行业实现信托业务收入868.74亿元，同比增长0.49%。

资本实力持续增强。截至2021年末，全行业固有资产8752.96亿元，同比增长6.12%；所有者权益7033.19亿元，同比增长4.80%。

“去通道”成果显现

“信托财产来源发生实质变化。”周小明认为，从信托财产来源看，单一资金信托降幅较大，这表明信托业按监管要求“去通道”已经取得实质效果。集合资金信托持续增长，在三大信托来源中一直稳居第一，成为本轮调整以来稳定信托业发展的主导力量。管理财产信托快速增长，首次超过了单一资金信托而位居第二，成为本轮调整以来稳定信托业发展的新生力量。

数据显示，截至2021年末，单一资金信托规模降至4.42万亿元，降幅达28.00%，占比降至21.49%，比上年末下降8.45个百分点。集合资金信托规模增至10.59万亿元，比上年末增长4.10%，占比上升1.89个百分点。管理财产信托规模增至5.54万亿元，同比增幅高达32.53%，占比上升6.56个百分点。

在信托管理功能上，主动管理信托稳步增长。截至2021年末，主动管理信托（融资类+投资类）规模增至12.08万亿元，比上年末增长6.91%，占比提升到58.80%。同时，其内部结构也发生重大变化，融资类信托加速下降，投资类信托快速增长。

北方信托研究院研究员尹璐表示，受到资本市场发展、资管产品非标转标、投资者需求多元化等因素影响，从结构上可以明显看到证券投资类业务的上升。

行业发展迎新起点

周小明指出，随着资管新规和“两压一降”监管政策的出台，信托业务的功能和结构已经发生了深刻变化。“信托业新旧发展动能的转换已经达到了一个相对均衡的临界点，2021年度信托资产规模止跌回升、经营业绩企稳回升在很大程度上也印证了这个临界点已经显现，这意味着信托业本轮调整或已经见底，从而成为信托业新发展阶段的一个起始点。”他说。

业内人士表示，未来信托业将继续压降通道信托业务，引导发展非通道信托业务，推动通道信托向非通道信托转型。在主动管理业务中，压降融资类信托业务，引导发展投资类信托业务，推动融资类信托向投资类信托转型。

中原信托表示，未来信托业可向绿色信托、养老信托、慈善信托等方面发力布局。以老龄化为背景布局信托财富管理服务体系，基于自身资源禀赋在养老信托、保险金信托、传承信托等财富管理需求方面发力，预期将对信托财富管理实践起到重要作用。