MLF利率连续三月“按兵不动”

　　央行15日发布公告称，开展了4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，利率2.95%，与上期持平。

　　据悉，此次MLF操作是对本月两次MLF到期和一次定向中期借贷便利（TMLF）到期的续做，其中TMLF续做可继续滚动，总期限为3年。当日无逆回购操作。市场人士表示，此次操作符合预期。

　　对于MLF利率连续三月“按兵不动”，东方金诚首席宏观分析师王青表示，这是由于近期央行逆回购利率保持稳定，市场利率中枢升至政策利率附近，加之不久前央行刚下调再贷款再贴现利率，短期内不会引导同属政策利率体系的MLF利率同步下行；同时，近期宏观经济修复进程较快，推动央行货币政策节奏有所调整。

　　根据贷款市场报价利率（LPR）改革以来的一般规律，当月MLF利率不动，通常LPR报价也会保持稳定。因此业内人士普遍认为，本月LPR报价大概率将保持不变。

　　连续多月MLF中标利率未调整，使得市场普遍关注本轮包括MLF利率在内的政策性降息过程是否已走到尽头。

　　王青认为，预计8月伴随CPI同比显著下行，毕业季后就业压力有所加大，MLF“降息”有望重启，年内MLF招标利率还有约20个基点左右的小幅下调空间。这意味着全年政策降息幅度将在50个基点左右，远低于2008年政策利率下调216个基点的降幅。