排查整改！增额终身寿险扎堆下架

“紧急！这几款高收益增额终身寿险今晚下架！”“这三款高收益产品，要是错过很可惜！”记者注意到，近期多款增额终身寿险陆续宣布下架，另一边，不少保险代理人开启“甩卖”模式，为其做着最后的推广。

上个月，银保监会发布《关于近期人身保险产品问题的通报》（下称《通报》），要求险企立刻针对增额终身寿险开展排查整改，问题产品应立即停止销售。业内人士告诉记者，这些增额终身寿险产品下架后，对此前的投保人没有任何影响。如果有些小型险企偿付能力很低，未来无法兑现合同，将按当时的保险法以及相关规定处理，目前看也会有相关兜底举措。

超30款产品下架多为定价激进的中小险企产品

“仅剩11小时！收益最高的增额终身寿险即将全网下架！”12月4日，某公众号提示，一款终身寿险将于当天晚上11点正式停售。当天中午12点，国联益力多2.0也彻底停售。

记者注意到，今年以来，多款增额终身寿险产品扎堆下架。下架产品主要集中在定价激进的中小险企产品。此前有机构统计，各险企已先后下架超30款增额终身寿险产品。

终身寿险是指以被保险人死亡为给付保险金条件，且保险期间为终身的人寿保险。终身寿险的保险金额可以在产品设计时预先设定，如每年增长一定比例或每年下降一定比例。所谓的“增额终身寿险”，是近年来市场上出现的将保额设计为每年增长一定比例的终身寿险。

今年11月18日，银保监会发布的《通报》要求，险企立刻针对增额终身寿险开展排查整改，针对排查发现的问题产品，保险公司应当立即停止销售，并于2022年12月5日前向银保监会报送增额终身寿险产品专项风险排查报告。

北京工商大学中国保险研究院副秘书长宋占军分析认为，增额终身寿险市场在发展中出现了产品销售存在误导宣传、产品前期退保损失大、产品杠杆率较低、行业产生利差损风险等问题。

以某产品为例，增额终身寿险在前6个保单年度退保不仅不会获得收益，还将面临本金损失。消费者在购买增额终身寿险之后，一旦前期退保将损失巨大。总的来看，增额终身寿险有着较长的回本期，现金价值在前五年一般都低于所交保费总额，有的甚至要七八年之后才能逐渐超过所交保费总额。

此外，在为消费者提供3.3%-3.5%左右长期投资收益的同时，保险公司也必须至少要达到5%以上的投资收益率。保险行业销售的增额终身寿险规模越大，保险行业长期投资收益压力越大。在资本市场波动、长期利率下行等因素的影响下，保险行业一旦不能实现较高的投资收益，将导致保险行业出现严重的利差损风险。

对年底“开门红”影响有限定价激进产品将加速出清

记者注意到，临近年底，“开门红”、个人养老保险与商业养老保险试点等，各类政策密集推出。增额终身寿险迎来强监管，对其产品本身及险企“开门红”的推广和业绩会产生怎样的影响？

“最近‘开门红’我们主打还是年金险，增额终身寿险只是作为常态化销售的产品。”某国有大型寿险公司相关负责人告诉记者。

“从银保监会的要求来看，下架的增额终身寿险的一个要求是投资收益假设超过公司近5年平均投资收益率水平。从近年来保险行业投资收益率来看，保险行业的投资收益率在4%-5%之间。因此，涉及下架的公司总体上还是比较少的，这样一个监管政策着眼长远，不会对保险公司和开门红产生重大影响。”宋占军告诉记者。

“定价激进的中小险企产品将加速出清，利好上市险企开门红销售。”天风证券分析称，根据《通报》要求，考虑到较多中小险企银保渠道销售的产品存在利润测试的投资收益假设超过公司近5年平均投资收益率水平、产品定价的附加费用率假设明显低于实际销售费用两个问题，预计未来一个月，或将有大批中小险企增额终身寿险产品面临下架停售。

渤海人寿创新协同部副总经理邵正坤认为，增额终身寿险要坚持长期主义。“销售行为不严谨，短期靠回避问题带来的虚假保费繁荣是完全不可取的。供给端和需求端是一定会增长的，哪怕现阶段少一点、慢一点。”

对于增额终身寿险的未来发展趋势，邵正坤表示：“这类产品短期内看不到太多的创新点，可能会尝试与万能险的结合，不过需要谨慎的是，年金+万能的销售误导问题是非常严重的。从理财大市场角度来看，上至顶层设计、下至主体共识及消费者的客观需求，养老未来还是趋势。”

中介开启“甩卖”模式业内建议不盲目跟风

当前，不少保险代理人、保险中介仍在为部分未下架或即将下架高收益的增额终身寿险做着最后的推广。对于消费者来说，此时适合跟进买入吗？“个人认为消费者没必要急于跟风，保险产品更新迭代很快，消费者的保险产品选择一直较多。”宋占军告诉记者，近年来保险公司主打的年金保险+万能账户开门红产品，实际结算收益在3.5%-4%左右。

此前，中国精算师协会也曾提示广大保险消费者，不盲目跟风，综合考虑家庭情况、收入情况，根据自身需求确定投保何种保险产品。

中国精算师协会提示，“增额终身寿险复利3.5%”是一些销售宣传中经常出现的话语。但这里的3.5%并不是投资收益率，而是保额增长率。终身寿险的保额是指在被保险人身故或者全残时，受益人可以领取到的保险金额。保额是每年不变、每年递增还是每年递减都只是参数的设计方式。在保险费等其他条件一致的情况下，每年保额递增的终身寿险，其首年保额较低，会远低于每年保额不变的终身寿险。保额增长和投资收益概念差别大，请予以警惕。

增额终身寿险的主要功能是提供身故或全残保障，养老、储蓄功能较少。在销售宣传中将增额终身寿险产品类比理财产品，忽略其保障功能，诱导保险消费者中途退保，不符合该类产品的设计初衷。

增额终身寿险并非“稳赚不赔”。保险消费者如果中途退保，可以领取保单的现金价值，增额终身寿险的现金价值一般在前5年低于累计所交保费，之后才会逐渐超过累计所交保费。据不完全统计，若在投保后第1年退保，将会损失10%-60%的保费；若在第20年退保，收益约在2%-2.5%之间，请消费者注意是否与自身预期相符。