保本理财渐次离场 多家银行开始着手完善产品体系

在资管新规要求下，银行保本理财产品正加速退出，多家银行已将其清零。记者统计上市银行半年报数据发现，截至6月末，兴业银行、杭州银行已明确表示将保本理财产品清零，交通银行、邮储银行、青岛银行、贵阳银行此前也已表示要将保本理财产品清零。

保本理财产品的整体规模增速也大幅下降。360大数据研究院监测数据显示，今年7月份共有7019只人民币理财产品披露了收益类型，其中保本理财产品共629只，占比8.96%，环比下降1.36个百分点，再创新低。

“过去很长一段时间，银行理财‘存款化’，隐性刚兑压力较大。”全国政协常委、经济委员会主任尚福林说，银行传统的存贷款业务是债权债务关系，资产管理行业则是“受人之托、代客理财”，如果混淆了两者关系，也就混淆了法律责任的划分和认定。

2018年4月份，中国人民银行等部门联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。根据资管新规要求，“存款化”的保本保息产品必须停止新发、渐次离场。目的是引导其回归“代客理财”的业务本源，打破刚性兑付，有效防范化解金融风险。

根据最初安排，资管新规为金融机构设置的过渡期截至今年12月底，但受新冠肺炎疫情影响，加之理财业务转型具有复杂性，监管层在综合考量各方因素后，决定将过渡期延长至2021年底。因此，8月份保本理财产品发行量出现了小幅回弹，占比环比小幅上升0.17个百分点。

“从短期影响来看，资管新规过渡期延长1年会造成部分银行的保本理财产品延迟退出。”融360大数据研究院分析师刘银平说，从长期发展趋势看，2021年12月底之后，银行理财仍要打破刚性兑付，完全实行净值化管理、由投资者自担风险，保本理财产品退出、清零已成必然。

投资者应如何理性选择适合自己的产品？多位业内人士表示，需重点考察金融机构的资产配置能力和投资研发能力。中国银行业协会专职副会长潘光伟表示，随着资管业务转型，必须通过多样化的资产配置增强产品吸引力，“理财的核心在于资产，资产的核心在于配置管理”。

目前，已有多家银行开始着手完善产品体系，并不断强化投资者教育。例如，招银理财降低了相关产品的久期和杠杆，运用国债期货等金融工具进行风险对冲；对于刚成立或即将发行的理财产品，则拉长建仓周期，等待债市稳定和回调机会。邮储银行搭建了“普惠+财富+养老”三大产品体系，形成了货币、固收、权益、混合等7大产品系列11个产品子品牌。截至6月末，邮储银行个人理财余额较上年末增长8.28%，其中，净值型产品占比达38.74%，较上年末提升6.57个百分点。