业界报告料美联储今年三四季度各降息一次

中国银行国际金融研究所26日在京发布《2019年三季度经济金融展望报告》称，从目前情况看，美联储可能分别在今年三季度和四季度各降息1次。

报告指出，受利空经济数据影响，预计美国二季度GDP(国内生产总值)数据将大幅放缓。高盛及摩根大通近期下调美国二季度GDP增速预期，前者由1.5%下调至1.3%，后者由2.25%腰斩至1%，远低于一季度。经济数据的疲弱将刺激美联储采取行动，以应对经济下行。

报告认为，尽管2018年美国经济运行状况良好，但2018年底以来，受贸易摩擦、政府关门和融资成本上升等多方面因素影响，美国工业生产、企业投资等数据开始放缓，经济景气度有所回落。市场开始担忧美国经济未来增长前景，美联储降息概率提升。

报告分析，美国正处于历史上最长的经济扩张周期，但本轮经济扩张已进入晚期。从目前的状态看，除了通胀外，其他数据均表明美国经济扩张阶段已进入晚期，劳动力市场或将出现拐点，收益率曲线趋于平缓甚至倒挂。从债务方面看，企业部门杠杆率创历史最高，私营企业债务问题或将成为周期末端的最大风险点。

报告进一步指出，自2018年第四季度以来，多项经济领先指标反映美国经济开始放缓，未来美国经济主要风险包括：经济结构性失衡风险、中美贸易摩擦增加经济增长不确定性、顺周期财政政策蕴含债务失控风险。预计2019年美国经济增速为2.4%，较2018年有所回落。随着风险逐渐暴露，预计2020年和2021年美国经济将进一步下跌，GDP增速分别降至2%和1.8%。

报告认为，考虑到2020年将是美国经济增长压力最集中的一年，预计美联储降息将持续，且如果形势急剧恶化，美联储很有可能进一步加大降息力度，比如单次降息50基点。