2年期国债期货上市在即 助国债收益率曲线更完整

近日，证监会批准中国金融期货交易所开展两年期国债期货交易，合约正式挂牌时间为2018年8月17日。

据悉，目前我国上市运行的国债期货产品主要包括2013年上市的5年期国债期货以及2015年上市的10年期国债期货。作为重要的利率衍生品工具，国债期货为投资者提供了一个有效管理利率风险的途径，并在提升利率市场定价效率和透明度方面发挥了重要作用。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙昨日对《证券日报》记者表示，2年期国债期货上市交易，表明我国国债期货市场将迎来更加完整的产品体系。2年期、5年期和10年期国债期货相互补充，能够更加准确地反映资金市场的短期利率和中长期利率波动，形成更加完整的国债收益率曲线，促进国债期货的风险管理、价格发现功能，完善货币政策的传导机制，从而更好地的服务于金融市场和实体经济。

一位来自中信证券的分析师告诉《证券日报》记者，2年期国债期货的适时推出，将给投资者在管理短期利率风险方面，特别是对于久期较短的信用债利率风险管理提供极大的帮助，进而提振信用债的持有信心，促进实体企业融资，支持实体经济发展。并且，国债期货的推出将有利于分担现有国债期货品种的套保压力，特别是将有效缓解在市场急速下跌的情况下，各类套保需求“蜂拥而至”而给国债期货造成深度贴水的情况。

上述分析师指出，2年国债期货作为短久期利率债的中间点，可以方便1年和3年利率债进行组合拟合。另外，2年期国债期货可以配合使用现有的5年期和10年期国债期货，在不借助现券的情况下，进行纯期货的蝶式交易，比现券更具有便捷性和捕捉机会的能力。