金观平：更好发挥资本市场枢纽作用

近日，证监会提出通过健全多层次资本市场体系，加大政策和制度供给，进一步完善和提升支持科技创新和实体经济发展的机制和能力。

资本市场成为推动科技创新和实体经济转型升级的枢纽，是高质量发展的需要。“牵一发而动全身”的资本市场具有发现培育创新型企业、促进创新资本形成、优化创新资源配置等功能，对于促进实体经济与金融协调发展，实现“科技—产业—金融”的高水平循环，具有至关重要的作用。

近年来，我国资本市场一直致力于为科技创新提供更多助力，通过不断完善多层次资本市场生态，架起资本与创新要素交融的桥梁。

错位发展的三大板块和主板市场共同努力，不断推动资本与科技深层次融合，更好地满足了科创企业的融资需求。根据相关机构测算的数据，今年上半年，A股IPO累计融资2093亿元，超去年同期两倍，其中科创板募集692亿元，创业板募集527亿元，共占上半年募资总额的近60%。

同时要看到，当前我国资本市场服务科技创新创业能力还有所不足，市场体系不够健全，覆盖面不够广泛，与我国庞大的中小微企业规模尚不匹配。尤其是在当前世界新一轮科技革命和产业变革蓬勃兴起，全球经济竞合体现在前沿科技领域愈发明显的大背景下，如何通过发挥好资本市场枢纽作用，引导和支持生产要素向创新型企业倾斜，实现经济发展由要素投入驱动向技术创新驱动跨越，显得日益紧迫。

实现高质量发展，作为枢纽的资本市场肩负着重要使命。一方面，要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。从我国金融市场目前情况看，资金错配的矛盾仍然存在，融资结构失衡尚未完全解决，这也一直是中小企业融资难融资贵的症结之一。要解决这些问题，还需借助市场“无形之手”的力量，通过减少不必要的行政干预，激活市场交投热情，引导保险、信托、企业年金等更多长期资金入场，实现企业与投资者高效互联互通，促进投融资协同发展。

另一方面，要以多层次资本市场为纽带，进一步畅通资本、科技循环。科技创新技术迭代快、资金消耗大、经营不确定性高，仅靠企业自身积累和间接融资难以满足需求。要利用好已有的市场基础制度，发挥出创业板、科创板、北交所等支持创新的功能，为不同发展阶段的科创企业提供“定制式服务”，推动科创企业从无到有、从小到大，加速科技成果向现实生产力转化，进而激发整个经济活力。

更好发挥资本市场枢纽作用，还需要在加强市场基础制度建设的同时，扎牢篱笆，堵住漏洞，以“零容忍”的态度坚持从严监管不放松，坚持规范与发展并重，让市场环境更加清澈透明，让市场运行更加秩序井然。如此，资本市场发展方能蹄疾步稳，为科技创新、实体经济转型升级提供更丰沃的资本“土壤”。