释放维稳信号 月末央行加量逆回购

为了维护月末流动性平稳，央行加大了公开市场操作资金的投放力度。7月29日，央行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2%。这是自6月底以来，央行再次重启300亿元逆回购。在对冲100亿元逆回购到期量后，29日市场实现净投放200亿元。

临近月末，市场跨月资金需求有所增加。光大证券固定收益首席分析师张旭表示，逆回购操作量从惯常的100亿元提高至300亿元，显示央行充分考虑了金融机构对资金的需求情况，释放了确保市场流动性合理充裕的信号，稳定了市场预期。

7月以来，央行维持了每个工作日开展100亿元逆回购的惯例。7月15日，全面降准落地、释放1万亿元长期资金的同时，央行还开展1000亿元MLF操作，以应对短期缴税高峰等因素影响，满足金融机构对中长期限资金的需求。不过，业内人士认为，央行提高公开市场操作量并不意味着货币政策转向。

张旭认为，市场主体观察政策取向时，要看政策利率是否发生变化，无需过度关注数量上的指标。7月29日虽然公开市场操作量提高了一些，但是操作利率并没有降低，这体现出稳健货币政策取向并没有发生改变。他表示，在月末等资金偏紧的时点加大投放力度是常规的操作，预计后续央行仍将引导DR007等市场利率继续围绕公开市场操作利率为中枢波动。