东方航空拟发35亿元新债 用于偿还各类融资

今日，东方航空股份有限公司（以下简称“东方航空”）披露了2019年度第四期超短期融资券募集文件，拟无担保募集35亿元资金，发行期限为267天。

东方航空介绍，本次超短期融资拟全部用于偿还各类融资及补充营运资金，不会用于房地产的土地储备、项目开发建设、偿还房地产项目开发贷款等与房地产相关的业务，不用于信托、融资租赁等金融类业务。

东方航空今日还同时披露了部分负债情况。截至3月11日，东方航空及其下属子公司待偿还债券余额共计418亿元人民币、1750亿韩元、5亿新加坡元及500亿日元，其中，东方航空公司债余额为78亿元人民币，超短期融资券225亿元人民币，中期票据115亿元人民币，韩元债1750亿韩元，新加坡元债5亿新元，日元债500亿日元。截至2018年3月末，东方航空有息债务1341.67亿元人民币。

近年来，东方航空的负债率逐年降低，2015-2017年，其负债率分别为80.76%、76.15%、75.15%，2018年一季度末资产负债率74.08%，资产负债率仍相对较高。东方航空对此解释称，东方航空为航空运输业，这一行业属于资本密集型行业，飞机购置等资本性支出资金除部分来源于自有资金外，主要来源于银行贷款和融资租赁，致使企业的资产负债率普遍较高。随着企业生产经营规模的扩大、设备技术改造的不断投入，资产负债率还可能进一步升高，偿债压力也将变大。

高负债下继续发行新债，东方航空如何保障还债资金来源？东方航空2015-2017年度和2018年1-9月营业收入分别为938.44亿元、985.60亿元、1017.21亿元和878.78亿元。东方航空称，营收是还本付息的重要保障，经营活动产生的现金净流和银行授信等也能为偿债资金来源提供一定保障。